Une carrière en Debt Capital Market ? | By AlumnEye

Parmi les différents métiers de la banque d’affaires, le DCM fait partie de ces options moins connues du grand public, mais qui pourtant méritent qu’on s’y intéresse de plus près. Les entreprises, pour continuer leur développement, ont besoin de trouver des sources de financement alternatives aux traditionnels emprunts bancaires. En effet, contrairement aux idées reçues, prêter n’est pas que l’affaire des banques. D’autres investisseurs se tiennent à disposition. Entre l’emprunteur et le prêteur, se trouvent les équipes DCM des banques d’affaires, présentes afin de faciliter leur mise en relation.

Le Debt Capital Market

Le Debt Capital Market ou DCM s’est propagé suite aux nombreuses sollicitations envers les banques d’affaires, dans le but de gérer les volumes de dettes émises sur les marchés.

Concrètement, une entreprise qui cherche à se financer par dette va pouvoir faire appel à l’équipe DCM au sein d’une banque d’investissement. Agissant sous forme d’obligations, ce financement diffère donc de l’ECM, Equity Capital Market. Celui-ci couvre seulement les besoins de financement par le marché des actions.

Une entreprise qui cherche à se financer par dette va pouvoir faire appel à l’équipe DCM au sein d’une banque d’investissement.

Pourquoi émettre de la dette plutôt que des actions sur les marchés ? L’avantage principal réside dans le fait qu’une entreprise ne devra pas, dès lors, céder une partie de son capital. Les actionnaires maintiendront leur part dans l’entreprise, pour mieux en garder le contrôle. La contrepartie à cela, est l’obligation de remboursement inhérente à la dette financière, qui n’existe pas lorsque vous émettez des actions nouvelles. En effet, juridiquement, rien n’oblige une entreprise à payer un « intérêt » (le dividende), ou à rembourser le principal (l’action) à un actionnaire.

Le DCM représente donc une solution efficace pour attirer un grand nombre de clients tels que les entreprises, mais aussi les Etats. Ces derniers ne pouvant pas agir sur les marchés actions, ils sont les plus grands acteurs des marchés obligataires et se reposent essentiellement sur le DCM pour trouver des sources de financement.

Finance d’entreprise ou finance de marché ?

Le rôle du DCM est d’accompagner une entreprise émettrice de dette à établir un pricing de la dette, mais aussi à trouver des investisseurs sur le marché qui voudront acheter ces obligations.

Le DCM fait partie de ces métiers de la finance dits « hybrides », car il faut être à l’aise sur un ensemble assez large de notions, et avoir une vision globale du monde de l’investissement.

En ce sens, le DCM est un métier « client focus », propre au monde de la banque d’affaires. C’est pour cela que l’on parle de finance d’entreprise, car vous les accompagnez réellement, en leur apportant votre expertise. Néanmoins, vous ne pourrez prétendre à ce métier sans un très fort intérêt pour les marchés financiers. Ce métier requiert de se tenir informé de l’actualité macroéconomique et financière de manière quotidienne, afin de comprendre les grandes tendances de l’économie.

Le DCM fait partie de ces métiers de la finance dits « hybrides », car il faut être à l’aise sur un ensemble assez large de notions, et avoir une vision globale du monde de l’investissement.

Au sein du département DCM

Le département DCM se décompose en 3 branches :

La relation commerciale

Il s’agit de l’origination. L’objectif est de définir la part de dette qui doit être émise, en fonction du besoin de financement du client, de la dette en cours et de sa solvabilité. L’originateur doit donc analyser l’entreprise et son risque.

L’équipe de structuration

Le rôle de cette équipe est plus technique, par exemple lorsque la banque d’investissement doit proposer des produits plus sophistiqués. La structuration s’occupe essentiellement d’émission de dette hybride. Ces solutions permettent notamment à l’investisseur de maîtriser son risque, de le réduire, et mieux se financer.

L’équipe syndication

Cette équipe s’occupera d’un emprunt de taille trop importante qui nécessitera donc de le répartir entre différents investisseurs.

Les étudiants dans le DCM

Une première expérience en DCM représente une très belle opportunité pour les étudiants. D’une part, un stage en DCM valorisera votre CV, dans l’optique d’un prochain stage. En second lieu, ce sera pour vous l’occasion de vous familiariser avec la finance d’entreprise et de marché, et de cibler un peu mieux ce que vous préférez dans la finance. Ce stage vous permettra donc d’orienter votre carrière.

Contrairement à d’autres métiers de la banque d’affaires, les recruteurs en DCM sont plus sensibles à votre intérêt pour le job qu’à vos compétences purement techniques.

Cependant, décrocher un stage en DCM n’est pas une mince affaire. Le niveau de sélectivité des CV est très important. Peu importe votre background, nous ne vous conseillerons jamais assez de networker si vous souhaitez décrocher un entretien en DCM. Le jour J, le recruteur vous challengera surtout sur vos motivations pour le job, et pour l’environnement des marchés financiers. Contrairement à d’autres métiers de la banque d’affaires, les recruteurs en DCM sont plus sensibles à votre intérêt pour le job qu’à vos compétences purement techniques.

Si vous décrochez une offre, vous serez probablement amené à travailler avec d’autres équipes de la banque, ce qui nécessite une certaine aisance relationnelle.

Le DCM représente donc une bonne opportunité pour les étudiants qui veulent s’ouvrir aux métiers de la banque d’affaires. Formateur sur le plan technique, un stage vous orientera pour la suite de votre carrière. Ou peut-être aurez-vous envie de continuer en DCM. Dans ce cas, sachez que ce métier offre des niveaux de rémunération très attractifs, et des évolutions de carrière intéressantes.

AlumnEye est le leader français de la préparation aux candidatures et entretiens en Finance, Conseil en Stratégie et Masters Spécialisés.

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Photo by WTTJ @Groupe Crédit Agricole